{"id":27681,"date":"2025-09-18T12:20:54","date_gmt":"2025-09-18T10:20:54","guid":{"rendered":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=27681"},"modified":"2025-09-18T13:07:42","modified_gmt":"2025-09-18T11:07:42","slug":"greatest-crisis-since-civil-war","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=27681","title":{"rendered":"„Greatest crisis since Civil War“"},"content":{"rendered":"
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Foto: Rolf Wenkel 2005<\/figcaption><\/figure>\n

Donald Trumps Geisterfahrt in der Wirtschaftspolitik ist abenteuerlich<\/strong>. Mit Importz\u00f6llen in bisher unvorstellbarer H\u00f6he hat Trump einen handfesten Handelskrieg angezettelt. Zudem \u00fcbt er Druck auf die amerikanische Zentralbank aus, weil ihm die gegenw\u00e4rtige Geldpolitik nicht passt. Das Urteil der meisten US-Wirtschaftsexperten f\u00e4llt vernichtend aus.<\/strong><\/p>\n

Das Ifo-Zentrum Zentrum f\u00fcr \u00f6ffentliche Finanzen und politische \u00d6konomie hat jetzt mal untersucht, wie Trumps wirtschaftliche Geisterfahrt bei US-\u00d6konomen ankommt. Datengrundlage waren die Einsch\u00e4tzungen aus dem so genannten \u201eEconomic Experts Survey\u201c (EES), das weltweit gr\u00f6\u00dfte Expertenpanel, in dem gegenw\u00e4rtig bis zu 10.000 Experten aus \u00fcber 130 L\u00e4ndern zur Wirtschaftspolitik ihres Landes befragt werden. Die Befragungen finden seit dem Jahr 2022 quartalsweise statt. Es nehmen rund 1 500 Expertinnen und Experten pro Umfrage teil. Und sie zeigen f\u00fcr die USA, dass sich die Einsch\u00e4tzungen der Experten zur Wirtschaftspolitik und politischen Lage seit Trumps Wahlsieg im November 2024 und seinem Amtsantritt im Januar 2025 drastisch verschlechtert haben.<\/p>\n

Die Wirtschaftsexperten im EES arbeiten mehrheitlich an Universit\u00e4ten und Forschungseinrichtungen und sind promoviert. Sie werden jeweils (und ausschlie\u00dflich) zur Bewertung der Situation des Landes befragt, in dem sie leben und arbeiten und somit \u00fcber besondere Expertise verf\u00fcgen. So werden Teilnehmer aus Deutschland nur zur Lage in Deutschland, Teilnehmer aus den Vereinigten Staaten zur Lage in den USA\u00a0befragt.<\/p>\n

Dort stehen die Republikaner traditionell f\u00fcr eine Wirtschaftspolitik, die marktorientierter ist als die der Demokraten. Sie bef\u00fcrworten im Zweifel weniger staatlichen Einfluss in der Wirtschaft. Der Republikaner Trump schert sich nicht um solche Traditionen – und h\u00e4lt mit seiner Politik die gesamte Welt in Atem. Allem voran betreibt er eine protektionistische Handelspolitik. Er hat massive Z\u00f6lle auf Importe aus \u00fcber 90 L\u00e4ndern eingef\u00fchrt. Zudem \u00fcbt er Druck auf die amerikanische Zentralbank (Fed) aus, die Zinsen zu senken.<\/p>\n

Das ist in zweifacher Weise ungew\u00f6hnlich. Erstens ist die amerikanische Zentralbank unabh\u00e4ngig, sprich, Geldpolitik sollte Sache der Zentralbank und nicht der Regierung sein. Zweitens erwartet man von Republikanern eher einen Hang zu einer restriktiven Geldpolitk. Trump w\u00fcnscht sich dagegen massive Zinssenkungen, weil er sich davon wohl konjunkturelle Impulse erhofft, andererseits vermutlich auch, um die von ihm so massiv erh\u00f6hte Staatsverschuldung im Zaum zu halten.<\/p>\n

Die Experten geben ihre Einsch\u00e4tzungen im Vergleich zum Vorquartal auf einer Skala von minus 100 (massive Verschlechterung) bis plus 100 (massive Verbesserung) ab. Betrachtet haben die Ifo-Mitarbeiter die viertelj\u00e4hrlichen Befragungen seit Anfang 2022 bis zum zweiten Quartal 2025. Bis Einde 2024 hatten die meisten Bewertungen um den Nullpunkt bis plus 24 gependelt – waren also neutral bis leicht positiv. Seit dem 1. Quartal 2025, als Donald Trump seine zweite Amtszeit angetreten hat, sind die Einsch\u00e4tzungen der US-Experten jedoch dramatisch abgest\u00fcrzt: So ist die Bewertung der gegenw\u00e4rtigen Wirtschaftspolitik als auch die Bewertung der Zukunftsf\u00e4higkeit diese Politik jeweils auf einen Wert von minus 58 gesunken, die Performance der Regierung wird mit minus 63 bewertet und die politische Stabilit\u00e4t mit minus 52.<\/p>\n

Auch im zweiten Quartal 2025 haben die Experten massiv negative Bewertungen abgegeben. In offenen Textfeldern hatten die Experten die Gelegenheit, ihre quantitativen Einsch\u00e4tzungen zu erl\u00e4utern. Das dominierende Thema ist die Handelspolitik Trumps, aber auch der Druck auf nationale Institutionen wie die Zentralbank. Zu Einsch\u00e4tzungen der politischen Situation geh\u00f6rten beispielsweise \u201cThe US is on the road to authoritarianism. It is the greatest crisis since the Civil War.\u201d<\/p>\n

Den ganzen Aufsatz der Ifo-Mitarbeiter Philipp Heil, Emilie H\u00f6slinger, Niklas Potrafke, Emil Scholten und Tuuli T\u00e4htinen kann man hier<\/a> als PDF heruterladen.<\/p>\n

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Donald Trumps Geisterfahrt in der Wirtschaftspolitik ist abenteuerlich. Mit Importz\u00f6llen in bisher unvorstellbarer H\u00f6he hat Trump einen handfesten Handelskrieg angezettelt. Zudem \u00fcbt er Druck auf die amerikanische Zentralbank aus, weil ihm die gegenw\u00e4rtige Geldpolitik nicht passt. Das Urteil der meisten US-Wirtschaftsexperten f\u00e4llt vernichtend aus. 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