{"id":3284,"date":"2016-05-24T13:56:58","date_gmt":"2016-05-24T11:56:58","guid":{"rendered":"http:\/\/mmmblog.de\/?p=3284"},"modified":"2016-05-24T13:56:58","modified_gmt":"2016-05-24T11:56:58","slug":"bayer-vom-teufel-geritten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=3284","title":{"rendered":"Bayer – vom Teufel geritten"},"content":{"rendered":"

Die Vorstandsetage des deutschen Chemiekonzerns Bayer scheint momentan vom Teufel geritten zu werden, vermute ich. Der Kauf des US-Konzerns Monsanto wird in die Hose gehen.<\/strong><\/p>\n

Bayer will Monsanto f\u00fcr 62 Milliarden Dollar kaufen, einen der bestgehassten Konzerne der Welt – und die biederen Leverkusener Chemiker bilden sich ganz offensichtlich ein, nichts von diesem Ruf werde auf sie abf\u00e4rben. Was Umweltsch\u00fctzer von Monsanto halten, war am vergangenen Samstag in 250 St\u00e4dten zu besichtigen: Insgesamt gab es Demonstrationen gegen Monsanto in \u00fcber 40 L\u00e4ndern, darunter in Mexiko, Argentinien, Kanada, den USA, den Niederlanden, Kroatien, der Schweiz und China. Die Demonstranten dr\u00fcckten ihren Unmut mit Bannern, Schildern und Aufrufen gegen das Herbizid „RoundUp“ aus, dessen Wirkstoff Glyphosat unter Verdacht steht, Krebs zu erzeugen. <\/p>\n

Noch ber\u00fchmter ist der US\u00adKonzern allerdings f\u00fcr seinen r\u00fcden Umgang mit Landwirten, die sich nicht an die von Monsanto gesetzten Spielregeln in Sachen Saatgut halten. Der Konzern pfuscht wie kein anderer in den Genen von Nutzpflanzen herum, l\u00e4sst sich von seiner PR\u00adAbteilung daf\u00fcr als Held im Kampf gegen den Hunger in der Welt feiern, w\u00e4hrend er tats\u00e4chlich Landwirte gnadenlos mit Patentklagen \u00fcberzieht, wenn diese sich erdreisten, einen Teil der Ernte als Saatgut aufzubewahren, anstatt erneut bei Monsanto zu kaufen.

<\/p>\n

Kurz: Monsanto ist brutal stark im Gesch\u00e4ft mit Saatgut, hat aber in der Agrochemie wenig vorzuweisen au\u00dfer Glyphosat, dessen Patentschutz allerdings l\u00e4ngst abgelaufen ist. Bayer ist stark in der Agrochemie und schwach dort, wo Monsanto stark ist: beim Saatgut und in Amerika. Kein Wunder, dass die PRAbteilung von Bayer freudig fl\u00f6tet, der Erwerb von Monsanto w\u00fcrde „eine zwingende Gelegenheit darstellen, um eine F\u00fchrungsposition in der globalen Landwirtschaft zu schaffen, w\u00e4hrend sich Bayer als Life\u00adScience\u00adUnternehmen langfristig in einer Wachstumsbranche festigt. Bayer will durch die \u00dcbernahme von Monsanto ein weltweit f\u00fchrendes Unternehmen der Agrarwirtschaft werden.“ <\/p>\n

Drei Wetten gegen den Deal<\/strong> <\/p>\n

Leute -\u00ad wenn ich Bayer-\u00adAktien h\u00e4tte, ich w\u00fcrde sie sofort verkaufen. Denn mindestens drei Gr\u00fcnde sprechen daf\u00fcr, dass dieses Vorhaben gr\u00fcndlich in die Hose gehen wird. Erstens untersch\u00e4tzen die Leverkusener bei weitem das hundsmiserable Image, das der US-\u00adKonzern vor sich hertr\u00e4gt. Zweitens l\u00e4uft Bayer Gefahr, sich finanziell schwer zu verheben. Ein Viertel der avisierten Kaufsumme will der Konzern selbst aufbringen. Woraus man messerscharf schlie\u00dfen kann, dass den Aktion\u00e4ren eine saftige Kapitalerh\u00f6hung droht, um sich neues Kapital zu verschaffen. F\u00fcr die restliche Finanzierung des Mammut\u00adDeals sollen Banken aufkommen. Eine Fremdfinanzierung von 75 Prozent bedeutet also, dass die Leverkusener f\u00fcr den Erwerb von Monsanto gewaltige Schulden aufnehmen m\u00fcssen. Dies wiederum wird die Ratingagenturen auf den Plan rufen, die vermutlich die Bonit\u00e4t des Leverkusener Konzerns herabstufen werden \u00ad was wiederum die Kosten der Fremdfinanzierung in die H\u00f6he treiben wird. Mit anderen Worten: Der Deal ist viel zu teuer. <\/p>\n

Der dritte Grund f\u00fcr ein m\u00f6gliches Scheitern dieser Ehe ist das Gesetz der Serie. Denn viele Fusionsvorhaben scheitern an der Politik, an der grunds\u00e4tzlich verschiedenen Mentalit\u00e4t der Beteiligten, an ausbleibenden Synergie-\u00adEffekten oder an exorbitant hohen Kosten f\u00fcr den Konzernumbau. Man braucht in Deutschland in solchen F\u00e4llen nur an Daimler und Chrysler zu erinnern, um Aktion\u00e4re zu warnen. Viele Bayer\u00ad-Aktion\u00e4re \u00fcbrigens scheinen von diesem Deal auch nicht viel zu halten -\u00ad der Kurs der Aktie kennt seit Tagen nur eine Richtung: die nach unten.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Vorstandsetage des deutschen Chemiekonzerns Bayer scheint momentan vom Teufel geritten zu werden, vermute ich. Der Kauf des US-Konzerns Monsanto wird in die Hose gehen. 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