{"id":3411,"date":"2016-11-24T14:35:10","date_gmt":"2016-11-24T13:35:10","guid":{"rendered":"http:\/\/mmmblog.de\/?p=3411"},"modified":"2016-11-24T14:57:39","modified_gmt":"2016-11-24T13:57:39","slug":"trump-oder-truthahn-rally","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=3411","title":{"rendered":"Trump- oder Truthahn-Rally?"},"content":{"rendered":"

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Seit dem Wahlsieg Donald Trumps haben die Aktien in den USA rund drei bis vier Prozent zugelegt. Das gab es seit Richard Nixon nicht mehr – und k\u00f6nnte sich bald als Strohfeuer erweisen.<\/strong><\/p>\n

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Am heutigen 24. November feiern die Amerikaner Thanksgiving. Das Erntedankfest ist der h\u00f6chste Familienfeiertag in den USA – in etwa vergleichbar mit Weihnachten in Deutschland. Am Tag, an dem \u00fcberall ein ausgewachsener Truthahn auf den Tisch des Hauses kommt, ist auch die Wall Street geschlossen, der Tag danach ist ein Br\u00fcckentag vor dem Wochenende, deshalb findet nur ein verk\u00fcrzter Handel statt.<\/p>\n

Diese verk\u00fcrzte Handelswoche hat es in aller Regel in sich. Experten verweisen gerne auf den Feiertags-Effekt, auf einen Anstieg der Kurse an den Tagen vor den Feiertagen. Dieses Ph\u00e4nomen beobachtet man seit den 1960er Jahren – und es reicht in der Regel auch noch weiter als bis zum n\u00e4chsten Montag: „Die Anleger kommen positiv und beschwingt aus dem Kurzurlaub zur\u00fcck. Gerade um Thanksgiving herum sind die Amerikaner in einer so dankbaren Stimmung, da lassen die sich ihren Truthahn doch nicht verderben“, so ein B\u00f6rsenexperte.<\/p>\n

Finanzm\u00e4rkte hassen \u00dcberraschungen<\/strong><\/p>\n

Sehen wir also gerade wieder einmal eine Truthahn-Rally, bevor der Alltag wieder einkehrt, oder doch eine Trump-Rally, die andere Experten ausgemacht haben wollen? Ungew\u00f6hnlich ist jedenfalls, dass die Wall Street, die lieber eine Hillary Clinton als Pr\u00e4sidentin gesehen und auch fest mit ihr gerechnet hat, in den Wochen nach der Wahl einen Kurswechsel vollzogen hat: Statt eines Ausverkaufs von Aktien sahen die H\u00e4ndler genau das Gegenteil, Aktien sind pl\u00f6tzlich begehrter als denn je.<\/p>\n

Finanzm\u00e4rkte hassen \u00dcberraschungen, sie lieben die Kontinuit\u00e4t. Trump war eine \u00dcberraschung, und nun mussten die Marktteilnehmer mal genauer hinschauen, was der k\u00fcnftige Pr\u00e4sident auf dem Feld der Wirtschaftspolitik vorhat. Erste Erkenntnis: Trump gibt sich nach der Wahl viel vers\u00f6hnlicher als im Wahlkampf, er ist von vielen radikalen Versprechen oder Drohungen bereits abger\u00fcckt, scheint Kreide gefressen zu haben.<\/p>\n

Schuldenfinanzierte Konjunkturprogramme<\/strong><\/p>\n

Zweitens: Trump ist Unternehmer, und der wird seine eigene Kaste schon nicht zu kurz kommen lassen. So will er zum Beispiel massiv die Steuern senken und ein gro\u00dfes Infrastrukturprogramm auflegen, was die Wirtschaft \u00e4u\u00dferst gerne sieht. Zudem hat er weniger staatliche Eingriffe angek\u00fcndigt, und die Anleger hoffen darauf, dass er die Umweltauflagen lockert. Das l\u00e4sst die Aktien amerikanischer Unternehmen steigen.<\/p>\n

Steuern senken und Geld f\u00fcr Infrastruktur ausgeben hei\u00dft: Noch mehr Schulden machen. Schuldenfinanzierte Konjunkturprogramme sind jedoch selten nachhaltig, sondern eher mit Strohfeuern zu vergleichen, die recht bald mangels weiterer Nahrung von selbst ausgehen. Doch f\u00fcr die n\u00e4chsten Tage und Wochen an den amerikanischen Aktienm\u00e4rkten gilt erst einmal: America first.<\/p>\n

Protektionismus trifft auch US-Firmen<\/strong><\/p>\n

America first hei\u00dft: Donald Trump will jede M\u00f6glichkeit nutzen, die heimische Industrie zu bevorzugen. Dies will er erreichen, indem er den freien Handel erschwert. Daf\u00fcr bekommt er viel Beifall von der heimischen Industrie und den Anlegern – die wohl erst sehr viel sp\u00e4ter merken werden, dass Handelshemmnisse auch ihrer eigenen Wirtschaft schaden.<\/p>\n

Z\u00f6lle und andere Handelshemmnisse w\u00e4ren n\u00e4mlich nicht nur f\u00fcr exportorientierte Nationen wie etwa Deutschland oder China sch\u00e4dlich. Viele Branchen forschen und entwickeln daheim und lassen dann im Ausland produzieren. Ein Protektionismus \u00e1 la Trump w\u00fcrde diese komplexen globalen Zuliefer- und Produktionsnetze empfindlich st\u00f6ren, wenn nicht gar zerrei\u00dfen. Das w\u00e4re nicht nur f\u00fcr Deutschaland oder China sch\u00e4dlich, sondern w\u00fcrde auch die amerikanische Industrie empfindlich treffen. Denn auch sie produziert im Ausland, zum Beispiel in China oder in Mexiko.<\/p>\n

Truthahn- oder Trump-Rally – beides k\u00f6nnte sich als kurzes Strohfeuer erweisen. Nur einmal, vermerkt die „S\u00fcddeutsche Zeitung“, hat es eine Kursrally nach Pr\u00e4sidentschaftswahlen gegeben: Im November 1968, als der Republikaner Richard Nixon gew\u00e4hlt wurde. Doch die w\u00e4hrte nicht lange. Schon vor dem Weihnachtsfest waren s\u00e4mtliche Kursgewinne wieder aufgezehrt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Seit dem Wahlsieg Donald Trumps haben die Aktien in den USA rund drei bis vier Prozent zugelegt. Das gab es seit Richard Nixon nicht mehr – und k\u00f6nnte sich bald als Strohfeuer erweisen.   Am heutigen 24. November feiern die Amerikaner Thanksgiving. Das Erntedankfest ist der h\u00f6chste Familienfeiertag in den USA – in etwa vergleichbar… Continue reading →<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[5,7,13],"tags":[17,482,481,82,486,485,483,484,478,466,479,480],"class_list":["post-3411","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-markte","category-moneten","category-zettelkasten","tag-aktien","tag-anleger","tag-clinton","tag-exporte","tag-freihandel","tag-protektionismus","tag-rally","tag-strohfeuer","tag-thanksgiving","tag-trump","tag-truthahn","tag-wall-street"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/paO4gW-T1","jetpack_likes_enabled":true,"jetpack-related-posts":[{"id":3441,"url":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=3441","url_meta":{"origin":3411,"position":0},"title":"B\u00f6rsenboom – trotz oder wegen Trump?","author":"rolf","date":"26. 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