{"id":3441,"date":"2017-01-26T10:59:12","date_gmt":"2017-01-26T09:59:12","guid":{"rendered":"http:\/\/mmmblog.de\/?p=3441"},"modified":"2017-01-26T10:59:12","modified_gmt":"2017-01-26T09:59:12","slug":"boersenboom-trotz-oder-wegen-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=3441","title":{"rendered":"B\u00f6rsenboom – trotz oder wegen Trump?"},"content":{"rendered":"
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Foto: O. Fischer \/ pixelio.de<\/figcaption><\/figure>\n

Historisches an der New Yorker B\u00f6rse: Der Dow Jones Industrial Index hat erstmals die Marke von 20 000 Punkten \u00fcbersprungen. Ist das wirklich ein Verdienst von Donald Trump? Ich habe da so meine Zweifel.<\/strong><\/p>\n

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F\u00fcr die meisten Beobachter ist es v\u00f6llig klar, woher die ausgelassene Stimmung an der Wall Street kommt: Es ist die Hoffnung, dass der neue US-Pr\u00e4sident Donald Trump der US-Konjunktur neue Impulse gibt. Trumps erste Schritte als US-Pr\u00e4sident h\u00e4tten vieles best\u00e4tigt, was sich Investoren erhofft h\u00e4tten, hei\u00dft es allenthalben.<\/p>\n

Der neue Pr\u00e4sident gibt sich schon in den ersten Tagen seiner Amtszeit extrem unternehmens- und wirtschaftsfreundlich. So hat er zwei bereits tot geglaubte \u00d6lpipeline-Projekte reaktiviert, er will Regulierungen im Energie- und Finanzsektor abschaffen, und – das h\u00f6ren Amerikaner besonders gerne – sowohl die Einkommens- als auch die K\u00f6rperschaftssteuer massiv senken.<\/p>\n

And the winner is… Goldman Sachs!<\/strong><\/p>\n

Auch seine Personalpolitik l\u00e4sst B\u00f6rsianer jubeln: So ist der Vizechef von Goldman Sachs, Gary Cohn, als Wirtschaftsberater ins Regierungslager gewechselt, was der Goldman-Aktie ein sattes Plus von \u00fcber 30 Prozent eingebracht hat. Und \u00fcberhaupt, die Banken: Die hoffen, dass Trumps Regierung sie von l\u00e4stigen Vorschriften und Regulierungen befreit. So hat der k\u00fcnftige Finanzminister Steven Mnuchin bereits angek\u00fcndigt, die nach der Finanzkrise 2008 beschlossenen Ma\u00dfnahmen zu \u00fcberpr\u00fcfen und m\u00f6glicherweise zur\u00fcckzufahren.<\/p>\n

Kurzum: Wenn es denn wahr ist, dass an der B\u00f6rse die Zukunft gehandelt wird, dann scheinen amerikanische Anleger eine besonders rosige Zukunft vor Augen zu haben. Sie wollen ihrem Pr\u00e4sidenten glauben, der versprochen hat, nicht nur die Steuern zu senken, sondern auch f\u00fcr vier Prozent Wachstum j\u00e4hrlich zu sorgen, 25 Millionen neuer Arbeitspl\u00e4tze zu schaffen und nebenbei die Staatsverschuldung zu reduzieren.<\/p>\n

Eigentlich sollte man glauben, dass die Anleger an den Finanz- und Aktienm\u00e4rkten etwas \u00f6konomischen Sachverstand mitbringen, bevor sie ihr Geld aufs Spiel setzen. Dann m\u00fcsste ihnen klar werden, dass Steuersenkungen, Investitionsprogramme und der Abbau von Staatsschulden irgendwie nicht zusammen passen. Denn auch ein Donald Trump darf kein Geld drucken. Im Grunde wissen die Finanzm\u00e4rkte, dass diese Pl\u00e4ne ungef\u00e4hr so realistisch sind wie die Behauptung des deutschen L\u00fcgenbarons von M\u00fcnchhausen, sich am eigenen Schopf aus dem Sumpf ziehen zu k\u00f6nnen.<\/p>\n

Und was, wenn die Blase platzt?<\/strong><\/p>\n

Doch noch wollen die M\u00e4rkte in den USA das nicht wahr haben. Sie ignorieren alle d\u00fcsteren Vorzeichen, obwohl sie klar erkennbar sind, zum Beispiel den Trump’schen Protektionismus. Nach dem Kippen des transpazifischen Freihandelsabkommens TPP und der Aufforderung an die Autobauer zur Produktion im eigenen Land will Trump nun auch ernst machen mit dem Mauerbau an der US-Grenze zu Mexiko.<\/p>\n

Ihm scheint nicht klar zu sein, dass diese Politik der Abschottung langfristig den USA und der US-Wirtschaft enormen Schaden zuf\u00fcgen und gut eingespielte, aufeinander angewiesene grenz\u00fcberschreitende Lieferketten zerst\u00f6ren wird. Einige Anleger ahnen das schon. Fast 30 Prozent aller Befragten des „Global Fund Manager Survey“, einer renommierten Umfrage unter amerikanischen Gro\u00dfinvestoren, f\u00fcrchten bereits in diesem Jahr Handelskriege. Und jeder Vierte sieht die Gefahr, dass die amerikanische Regierung im neuen Jahr gro\u00dfe Fehler begeht.<\/p>\n

Heute steigen die Kurse wegen Trump – doch bald wird man sagen, sie sind trotz Trump gestiegen. Sein Konjunkturprogramm k\u00f6nnte die bereits gut laufende US-Wirtschaft \u00fcberhitzen. Der Boom w\u00fcrde die Preise nach oben treiben. Die Inflation m\u00fcsste durch h\u00f6here Leitzinsen gebremst werden – was die Gefahr heraufbeschw\u00f6rt, das Land k\u00f6nne in eine Rezession rutschen.<\/p>\n

Anleger sind deshalb gut beraten, wenn sie weniger auf Boom und Euphorie und mehr auf Vorsicht und Realismus setzen. Anders als in Deutschland sind Aktien in den USA ein wichtiger Bestandteil der Altersversorgung. Die k\u00f6nnte den Bach runter gehen, falls die Trump-Blase platzen sollte. Damit w\u00fcrde er der Mittelschicht, deren Schrumpfen er so lautstark beklagt, einen B\u00e4rendienst erweisen. Andererseits kann man Donald Trump auch nicht f\u00fcr alles und jeden verantwortlich machen. Denn in den letzten f\u00fcnf Jahren der Amtszeit von Barack Obama ist der Dow Jones Index von 12 000 auf 18 500 Punkte gestiegen – in einer Zeit, als noch niemand den Immobilien-Tycoon Donald Trump auf der Rechnung hatte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Historisches an der New Yorker B\u00f6rse: Der Dow Jones Industrial Index hat erstmals die Marke von 20 000 Punkten \u00fcbersprungen. Ist das wirklich ein Verdienst von Donald Trump? 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