{"id":3624,"date":"2019-02-19T20:45:54","date_gmt":"2019-02-19T19:45:54","guid":{"rendered":"http:\/\/mmmblog.de\/?p=3624"},"modified":"2019-02-19T20:45:54","modified_gmt":"2019-02-19T19:45:54","slug":"pause-fuer-den-weltmeister","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mmmblog.de\/?p=3624","title":{"rendered":"Pause f\u00fcr den Weltmeister"},"content":{"rendered":"
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Foto: Ingo F\u00fcrchtenbusch \/ pixelio.de<\/figcaption><\/figure>\n

Na bitte:\u00a0Deutschlands \u00dcberschuss in der Leistungsbilanz ist das dritte Jahr in Folge gefallen. Damit gehen allen Kritikern, die Deutschlands Exportst\u00e4rke als unverh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig und sch\u00e4dlich f\u00fcr andere Volkswirtschaften gei\u00dfeln, langsam die Argumente aus.<\/strong><\/p>\n

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Der \u00dcberschuss verringerte sich im vergangenen Jahr auf 7,4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, nach 7,9 Prozent im Jahr 2017, 8,5 Prozent 2016 und dem Hochpunkt von 8,9 Prozent im Jahre 2015, berichtet das M\u00fcnchner !fo-Institut. Die EU h\u00e4lt h\u00f6chstens sechs Prozent f\u00fcr langfristig tragf\u00e4hig.<\/p>\n

Der R\u00fcckgang ist auf zwei Ursachen zur\u00fcckzuf\u00fchren: Einmal sank der \u00dcberschuss beim Warenexport gegen\u00fcber Europa, weil Deutschland im vergangenen Jahr mehr aus seinen Nachbarl\u00e4ndern importiert hat. Au\u00dferdem nahm die Jahreswirtschaftsleistung einschlie\u00dflich Inflation recht kr\u00e4ftig zu – n\u00e4mlich um 3,4 Prozent. Damit verringert sich der Exportanteil automatisch, selbst wenn er in absoluten Zahlen gleich bliebe.<\/p>\n

Allerdings d\u00fcrfte Deutschland im Jahr 2018 immer noch das Land mit dem weltweit gr\u00f6\u00dften Leistungsbilanz\u00fcberschuss sein, wie schon in den beiden Jahren zuvor. Mit 294 Milliarden US-Dollar (249 Milliarden Euro) liegt der deutsche Wert vor Japan, das einen \u00dcberschuss von 173 Milliarden US-Dollar aufweist, was 3,5 Prozent seiner Jahreswirtschaftsleistung entspricht.<\/p>\n

Auf Rang drei folgt neuerdings Russland mit rund 116 Milliarden US-Dollar (7,0 Prozent seiner Jahreswirtschaftsleistung). Dagegen d\u00fcrften die USA wieder das Land mit dem gr\u00f6\u00dften Leistungsbilanz-Defizit sein mit etwa 455 Milliarden US-Dollar, was aber nur 2,3 Prozent seiner Jahreswirtschaftsleistung entspricht.<\/p>\n

Ungeachtet der Handelsstreitigkeiten vergr\u00f6\u00dferte sich das Leistungsbilanz-Defizit der USA um weitere f\u00fcnf Milliarden US-Dollar. Der Warenhandel wurde noch defizit\u00e4rer, daf\u00fcr vergr\u00f6\u00dferten sich die \u00dcbersch\u00fcsse beim Verkauf von Dienstleistungen und bei den Einnahmen aus Auslandsverm\u00f6gen. Die Ausfuhr nach China reduzierte sich deutlich, w\u00e4hrend die Einfuhr aus China weiter kr\u00e4ftig zulegte.<\/p>\n

China ist im Jahr 2018 nicht mehr unter den ersten drei L\u00e4ndern mit den h\u00f6chsten \u00dcbersch\u00fcssen zu finden. Verantwortlich hierf\u00fcr ist ein deutlich niedrigerer \u00dcberschuss im Handel mit Waren, der sich aber weniger aus den Handelsstreitigkeiten ergeben hat, sondern aus verst\u00e4rkten Maschinen-Einfuhren. China will bekanntlich weg von blo\u00dfer Auftragsproduktion und stattdessen bis 2015 selbst zu Technologief\u00fchrer in vielen Branchen aufsteigen.<\/p>\n

Russland ist erstmals unter den drei L\u00e4ndern mit dem h\u00f6chsten \u00dcberschuss. Der ungew\u00f6hnlich gro\u00dfe Anstieg des \u00dcberschusses im vergangenen Jahr ist auf den Warenhandel zur\u00fcckzuf\u00fchren. W\u00e4hrend die Ausfuhr weiter zulegte, nicht zuletzt wegen steigender Erd\u00f6l- und Erdgaspreise, stagnierte die Einfuhr. Dies d\u00fcrfte eine Folge verschiedener politischer Ma\u00dfnahmen sein, die darauf abzielen, die Abh\u00e4ngigkeit von Einfuhren langfristig zu verringern.<\/p>\n

Leistungsbilanz-\u00dcbersch\u00fcsse gehen definitionsgem\u00e4\u00df mit hohen Netto-Kapitalexporten einher. Deutschland baut damit mehr finanzielle Forderungen gegen\u00fcber dem Ausland auf als das Ausland gegen\u00fcber Deutschland. Neben dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen an das Ausland erh\u00f6hen auch Ertr\u00e4ge aus ausl\u00e4ndischen Verm\u00f6genstiteln den Leistungsbilanz\u00fcberschuss, da sich hierdurch die Zahlungsanspr\u00fcche an das Ausland erh\u00f6hen. Dauerhaft hohe \u00dcbersch\u00fcsse in der Leistungsbilanz k\u00f6nnten dann problematisch werden, schreibt das Ifo-Institut, wenn die Forderungen nicht eingel\u00f6st werden k\u00f6nnen, etwa wenn das Ausland nicht mehr f\u00e4hig sei, die Zinslast zu bedienen. Das aber ist – zumindest bei den USA und China – wohl kaum zu bef\u00fcrchten.<\/p>\n

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